剪中流，白苹芳草，燕尾江分南浦。
盈盈待学春花靥，人面年年如故。
留春住，笑几许浮萍，旧梦迷残絮。
棠桡无数。
尽泛月莲舒，留仙裙在，载取春归去。
佳丽地，仙院迢迢烟雾。
湿香飞上丹户。
醮坛珠斗疏灯映，共作一天花雨。
君莫诉。
君不见桃根已失江南渡。
风狂雨妒，便万点落英，几湾流水，不是避秦路。
江水自中流分开，东洲南浦，白苹芳草一片繁茂。有娇女身态轻盈，学那桃花妆容，年年美丽如故。想留住春天，笑那残絮仍沉迷于旧梦，化作轻狂的浮萍。无数只兰舟，夜泛月下，荷叶尽展，在风中裙裾飘扬。载着春天，尽兴归去。
江南自古佳丽地。仙院上烟雾飘渺，丹房里香气不散。醮坛上，疏灯上映北斗，一起幻成了天花雨。不要再倾诉，难道你没看到桃根桃叶已经失去南渡？雨骤风狂，纵有几点落英，几湾流水，再也没有可供逃尘避世的桃花源！
浦：①水滨。②指池、塘、江河等水面，如浦月（江河中之月）。
盈盈：①仪态美好貌。《古诗十九首》有“盈盈楼上女，皎皎当窗牖”。王观《卜算子》有“眉眼盈盈处”。②水清澈貌。《古诗十九首》有“盈盈一水间，脉脉不得语”。③充积貌。④十五岁。《礼记·礼运》有“三五而盈”。
花靥：妇女颊上彩妆。靥，妇人面妆。
桡（ráo）：桨，亦指舟。
泛月：月下泛舟。
留仙裙：谓赵飞燕裙。《赵飞燕外传》载：婕妤接帝于太液池，作千人舟，号合宫之舟；池中起为瀛洲，榭高四十尺，帝御流波文縠无缝衫，后衣南越所贡云英紫裙，碧琼轻绡。广榭上，后歌舞归风送远之曲，帝以文犀簪击玉瓯，令后所爱侍郎冯无方吹笙，以倚后歌中流。歌酣，风大起，后顺风扬音，无方长吸细袅与相属，后裙髀曰：“顾我，顾我！”后扬袖曰：“仙乎，仙乎！去故而就新，宁忘怀乎？”帝曰：“无方为我持后！”无方舍吹持后履。久之，风霁，后泣曰：“帝恩我，使我仙去不待。”怅然曼啸，泣数行下。帝益愧爱后，赐无方千万，入后房闼。他日，宫姝幸者，或襞裙为绉，号曰“留仙裙”。
佳丽地：此指金陵。谢朓《入朝曲》有“江南佳丽地，金陵帝王州”句。
醮（jiào）坛：道士作法之神坛。北齐颜之推《颜氏家训·治家》：“吾家巫觋祷请，绝于言议；符书章醮，亦无祈焉。”王利器集解引卢文弨曰：“道士设坛伏章祈祷曰醮。”觋音习。《国语·楚语下》：“如是则明神降之，在男曰觋，在女曰巫。” 韦昭注：“巫觋，见鬼者。
桃根渡：①桃叶，王献之之妾名，其妹名桃根。②桃叶渡，今南京秦淮河与青溪合流处。
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下片由追忆过去旖旎风光，引发感叹国家”兴亡。在江南那美丽”土地上，仙院香云缭绕，湿润”芳香飘入红漆朱户，道家”神坛疏灯与天上晶亮如珠”星斗互相辉映，就像是一派由天而降”花雨，这一切都如春天注定无逝去一样，也已逝去了。敌人”铁蹄已至国门，江南”桃根古渡已沦于敌手，在这风狂雨妒”不幸时代，那和桃源相似”万点落英和几湾流水是躲避不了侵略者”铁蹄”。此时桂王所凭据”西南地区几乎全部落入清人之手，百姓避乱无地。作者作为明朝遗民，对此感受最为深切、故而也最为沉痛和悲愤。
本词虽然吟咏江南风景，实则抒发了国家灭亡”痛苦，继承了辛弃疾愁苦孤愤”情调，并效法辛词以自然界”意象与人事进行类比”写作手法，用语含蓄，感情深沉。
